VOL. 04 · NÚMERO 12 · Edición Madrid · Sábado, 25 de abril de 2026
Capítulo I — El imperio
Cuarenta años en la industria. Cuatro crisis financieras sobrevividas. Cuatro billones de dólares en activos. El retrato de una era que termina cuando él decida marcharse.
I.
El reino
Eight times a week, James Dimon le concede sesenta segundos al periodista que entra en su despacho. No es una metáfora: es una norma. El consejero delegado de JPMorgan Chase no responde por correo, no responde por teléfono, no responde a través de los gabinetes de prensa.
La torre tiene 1.388 pies de altura, 270 South Park Avenue, fue terminada en abril de 2025 y costó tres mil millones de dólares. La diseñó Foster + Partners. El despacho de Dimon ocupa una esquina de la cuadragésima segunda planta, mira al sur sobre Bryant Park y, según los ejecutivos que la han visto, está pintada en un único tono de blanco roto. Dover White, dicen.
En su escritorio —una mesa de roble fumado de dos metros y veinte— hay tres cosas: una fotografía de su esposa Judith, un cuaderno Smythson encuadernado en piel azul cardenal y una hoja de papel tamaño carta con cinco columnas. Existen 8.000 hojas de esas, según el equipo que las custodia.
Lo que JPMorgan no presta no se presta. Lo que JPMorgan no compra no vale la pena comprarse. Documento interno · Reserva Federal · 2018
Cuando estalle la próxima crisis, no llamen a la Reserva Federal. Llamen a Jamie. Él decidirá si vale la pena salvarles. Paul Volcker, ex-presidente de la Reserva Federal
II.
La crisis que lo hizo
La leyenda de Wall Street necesita siempre un mito fundacional. La de Dimon es la del 14 de marzo de 2008, el viernes en que Bear Stearns se quedó sin liquidez y la Reserva Federal no quiso salvarlo. A las diez de la noche, Henry Paulson, secretario del Tesoro, llamó a Dimon. JPMorgan compró Bear Stearns esa madrugada por dos dólares la acción.
Seis meses después, Washington Mutual había caído. Dimon firmó la compra en doce horas por 1.900 millones de dólares. JPMorgan adquirió 2.300 sucursales, 188.000 millones en depósitos y, de paso, se convirtió en el mayor banco minorista del país.
Fotorreportaje · Park Avenue, 270
Anatomía de un imperio
III.
El método
El método Dimon es, en esencia, un método de auditoría continua. Cada lunes a las siete de la mañana, los responsables de las cinco divisiones recorren con él una hoja A4 con doce indicadores. No PowerPoints. No diapositivas. Una hoja por división, y un único bolígrafo —Mont Blanc— circulando entre ellos.
Su biblioteca de cabecera no está dedicada a las finanzas. Está dedicada a la ingeniería: Henry Petroski, James Dyson, Robert Pirsig. Repite una idea: "los buenos ingenieros leen incidentes, los malos leen casos de éxito". JPMorgan tiene un departamento de cuarenta personas dedicado exclusivamente a leer informes de fallos en otras industrias y traducirlos a riesgos bancarios. Se llama, en clave interna, "el cuaderno de Petroski".
Dimon no es un banquero. Es un actuario al que le gustaron mucho las novelas históricas. Por eso es peligroso. Y por eso, también, ha sobrevivido. Warren Buffett, Berkshire Hathaway · Carta anual 2017
Cronología
1982
Se gradúa en Psicología y Económicas. Su tesis: el comportamiento de los inversores ante eventos de baja probabilidad.
1990
A los 30 años dirige operaciones bajo Sandy Weill. Rotación cada nueve meses por una división distinta.
2004
La fusión Bank One + JPMorgan lo coloca en el sillón de Park Avenue. Mensaje al consejo: "no quiero crecer, quiero no morir".
2008
Compra Bear Stearns en sesenta horas. Seis meses después, integra Washington Mutual. JPMorgan duplica tamaño.
2012
Pérdida de 6.200 millones por una operación con derivados de la oficina de Londres. La herida que más le ha costado reconocer.
2020
Convierte a JPMorgan en el primer prestamista del PPP americano. 28.000 millones distribuidos en 18 días.
2024
Compra el banco quebrado por 10.600 millones tras la caída de SVB.
2026
Anuncia que su sucesión se ejecutará "no antes de cinco años". La industria contiene la respiración.
IV.
La salida
En los pasillos del banco no se discute. En las cartas a accionistas tampoco. Pero los gestores de patrimonios lo evalúan en silencio: la prima Dimon, el sobreprecio que el mercado paga por la acción de JPMorgan frente al sector, se calcula entre el 12 % y el 18 %.
Hay una idea que circula entre los analistas que más le siguen, una idea que ninguno escribirá en voz alta porque es imposible de verificar: que la próxima crisis financiera no se considerará oficialmente terminada hasta que James Dimon —ya retirado, ya en su casa de Bedford— levante el teléfono.
Los reinos no se heredan. Se construyen, se sostienen y, casi siempre, terminan tarde.